Публичные и непубличные акционерные общества (нао и пао)

Что это такое?

В 2014 году были пересмотрены определения, касающиеся организационно-правовых форм юридических лиц. Федеральный закон № 99 от 5.05.2014 внес поправки в законодательство и упразднил понятие ЗАО. Одновременно вводилось новое разделение для хозяйственных обществ, различая их по критерию открытости для третьих лиц и возможности стороннего участия.

Статья 63.3 Гражданского кодекса (ГК) дает определение новым понятиям. Согласно статье, хозяйственные общества бывают:

• Публичные (ПО). Это такие компании, акции которых свободно обращаются в соответствии с Законом № 39 от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг». Альтернативным требованием, относящим организацию к категории ПО, является указание на публичный характер в названии.
• Непубличные (НО). Все остальные, не являющиеся публичными.

Законодательная формулировка не дает четкого определения непубличного общества, и опирается на исключающий принцип (все, что не ПО, то является НО). Юридически это не очень удобно, потому что создает нагромождение формулировок при попытке определить термины. Аналогичным образом обстоит дело и с установлением значения непубличного акционерного общества (НАО). Определить его можно только по аналогии (НАО – это АО с признаками НО), что тоже некомфортно.

Зато юридическая процедура перехода к новым определениям отличается простотой. Закон № 99-ФЗ признает публичными акционерными обществами все АО, созданные до 1 сентября 2014 года и отвечающие квалификационным признакам. А если такая компания по состоянию на 1 июля 2015 г. имеет в уставе или названии указание на публичность, а по сути, не являющейся ПАО, то ей дается пять лет, чтобы начать открытый оборот ценных бумаг или перерегистрировать название. Значит, 1 июля 2020 года – это окончательный срок, когда по закону должен завершиться переход на новые формулировки.

Организационно-правовая форма

Публичные и непубличные акционерные общества различаются согласно статье 63.3 Гражданского кодекса. Определяющим признаком является свободный оборот акций компании, поэтому будет ошибкой механически переводить старые определения в новые (например, считать, что все ОАО автоматически становятся ПАО). Согласно законодательству:

• К числу публичных акционерных обществ относятся не только ОАО, но и ЗАО, имеющие открыто размещенные облигации или другие ценные бумаги.
• В категорию непубличных АО входят акционерные компании закрытого типа, плюс – ОАО, не имеющие акций в обороте. При этом, категория НО будет еще шире – помимо НАО, сюда входит и ООО (общества с ограниченной ответственностью).

Учитывая специфический характер ЗАО, упрощающий задачу концентрации активов в руках группы лиц, объединение его в одну группу с ООО вполне логично. Законодательная необходимость создания категории НО становится предельно понятной – это объединение в одну группу хозяйственных обществ, исключающих стороннее влияние. При этом, непубличное общество с ограниченной ответственностью без особых сложностей может быть преобразовано в НАО (обратный процесс тоже возможен).

• Антибиотики при пневмонии — эффективные и безопасные лекарства
• Как быстро выпрямить волосы без утюжка
• Как похудеть за неделю на 5 кг

Отличие публичного акционерного общества от непубличного

Сравнивая между собой ПАО и НАО важно понять, что каждое из них имеет свои преимущества и недостатки, в зависимости от конкретной ситуации. Например, публичные АО дают больше возможностей для привлечения инвестиций, но при этом они менее устойчивы при корпоративных конфликтах, чем непубличные акционерные общества

В таблице показаны основные различия между двумя типами хозяйственных субъектов:

Характеристики	Публичные АО	Непубличные АО
Наименование (до 1.07.2020 прежние формулировки будут признаваться законом)	Обязательно упоминание о публичном статусе (например, ПАО «Весна»)	Указание отсутствия публичности не требуется (например, АО «Лето»)
Минимальный размер уставного капитала, рублей	1000 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ)	100 МРОТ
Число акционеров	Минимум 1, максимум не ограничен	Минимум 1, когда число акционеров начинает превышать 50 человек, требуется перерегистрация
Торговля акциями на бирже	Да	Нет
Возможность открытой подписки для размещения ценных бумаг	Да	Нет
Преимущественное приобретение акций	Нет	Да
Наличие совета директоров (наблюдательного совета)	Да	Можно не создавать

Участник — акционерное общество

Участники акционерного общества ( акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционерное общество может быть открытым и закрытым.
 

Участниками акционерного общества закрытого типа являются 5 человек. Из их среды нужно выбрать председателя правления, двух его заместителей и председателя ревизионной комиссии.
 

Если участник акционерного общества уведомит в письменном виде Правление А / О о своем намерении выйти из общества, то Правление в течение трех месяцев от даты получения названного уведомления должно предложить заявителю передать принадлежащие ему акции третьему лицу либо, в порядке исключения, выкупить эти акции и одновременно уменьшить размер уставного капитала общества на сумму их номинальной стоимости.
 

Взаимоотношения между участниками акционерного общества построены так же, как в товариществе с ограниченной ответственностью. Паи участников акционерного общества подтверждаются специальными ценными бумагами — акциями. Поэтому компаньонов такой фирмы называют акционерами, а ее уставный капитал — акционерным. Отличительной особенностью акционерного общества является то, что его участники не вправе изъять из фирмы внесенные за акции средства.
 

В состав наследства участника акционерного общества ( акционера) входят принадлежавшие ему акции, а в состав наследства члена жилищного, дачного, садоводческого, гаражного или иного потребительского кооператива входит пай умершего члена кооператива.
 

В состав наследства участника акционерного общества ( акционера) входят принадлежавшие ему акции.
 

К уставу прилагается список участников акционерного общества. Если в уставе не указан срок деятельности общества, оно признается созданным на неопределенный срок.
 

Во-вторых, создается возможность превращения участников акционерного общества в подлинных его собственников путем приобретения каждым из них акций общества.
 

Законодательство не ограничивает и усмотрение участников акционерного общества при определении оснований принятия решения о его ликвидации. Поэтому следует полагать, что акционеры — владельцы голосующих акций вправе в установленном порядке принять решение о ликвидации общества в связи с нецелесообразностью продолжения его деятельности по любым, определяемым ими, причинам.
 

Японская модель ориентирована на социальное единство всех участников акционерного общества — на уровне отдельной компании, взаимосвязанной группы компаний и общества в целом. Сотрудничество, а также принятие решений путем достижения взаимного согласия поощряется и поддерживается в данной системе корпоративного управления.
 

Японская модель ориентирована на социальное единство всех участников акционерного общества — на уровне отдельной компании, взаимосвязанной группы компаний и общества в целом. Сотрудничество, а также принятие решений путем достижения взаимного согласия поощряется и поддерживается в данной системе корпоративного управления.
 

Юридическое лицо, по общему правилу, может быть участником акционерного общества в силу своей правоспособности ( см. ст. 49 ГК РФ), возникающей с момента государственной регистрации соответствующего юридического лица. Если же в акционерном обществе несколько участников, то хозяйственное общество, состоящее из одного лица, вправе быть его участником.
 

Закона об АО, являются диспозитивными и применяются по усмотрению участников акционерного общества.
 

С момента приобретения права собственности на акции собственник акций становится участником акционерного общества. Было бы неверно связывать момент начала участия с каким-либо другим обстоятельством, например регистрацией собственника акций в реестре акционеров общества.
 

Акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества ( акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.
 

Определение

ЗАО (Закрытое акционерное общество) представляет собой коммерческую организацию, у которой уставный капитал разделяется на некоторое количество акций (ценных бумаг). Характерной особенностью ЗАО является тот факт, что акциями могут владеть только физические лица, создавшие данную организацию, то есть учредители. Посторонние лица не могут приобрести ценные бумаги закрытого акционерного общества. Кроме того, если какой-либо собственник акций принял решение выйти из состава учредителей, он может продать свои акции, но только тем лицам, которые входят в состав акционеров компании. Кроме того, ЗАО обладает некоторым преимуществом – оно имеет право не публиковать свою отчетность в средствах массовой информации.

ОАО (Открытое акционерное общество) представляет собой коммерческую организацию, у которой уставный капитал также состоит из акций. Учредителями данной компании может быть ограниченное количество лиц, а вот владельцами могут быть лица, не входящие в этот состав. Такая природа отношений позволяет практически любому человеку либо юридическому лицу приобрести акции какого-либо ОАО и стать его акционером, а, следовательно, получать определенный доход в виде дивидендов. Следует сказать, что каждый собственник акций может в любой момент принять решение об отчуждении своих ценных бумаг в пользу третьих лиц, причем он не обязан спрашивать разрешения у других акционеров. Кроме этого, ОАО обязано публично представлять потенциальным инвесторам для ознакомления свою отчетность за истекший период.

Плюсы и минусы акционерных обществ

Плюсы акционерных обществ

К плюсам акционерных обществ можно отнести следующие факторы:

• Удобный механизм привлечения новых средств;

• Возможность покупать нужное количество акций;

• Свободная продажа акций;

• Возможность объединения капитала;

• Владельцы (акционеры) несут риски только в рамках потери своей части инвестиции;

• Возможность получения прибыли в виде  дивидендов.

Минусы акционерных обществ

К минусам акционерных обществ можно отнести следующие обстоятельства:

• Регистрация. Помимо общих процедур по регистрации необходимо также зарегистрировать выпуск акций;

• Доминирование одного акционера. Если кто-то владеет 50% и 1 акцией, то фактически он может полностью определять вектор развития, не взирая на остальное общество;

• Решения в обществе принимаются в результате длительных процедур, которые могут длиться месяцами;

Общая характеристика НАО

Непубличными в настоящее время являются АО (акционерные общества), ООО. Основные требования, которые к НАО предъявляет законодательство, заключаются в следующем:

• Минимальный размер уставного капитала – 10.000 рублей;
• В названии нет указания на публичность;
• Акции не должны предлагаться к продаже или размещению на биржах.

Уставные документы

Устав является главным документом. В нем содержится вся информация об организации, внесены данные о собственности и так далее. Если возникают проблемы юридического характера, данный документ может использоваться в суде.

Поэтому устав должен быть написан так, чтобы всяческие лазейки и изъяны были полностью исключены. Когда устав находится в стадии составления, следует тщательно проанализировать нормативно-правовые документы, или же обратиться за консультацией к специалистам, которые имеют опыт в разработке документации подобного типа.

Помимо устава, между учредителями может быть заключен договор, называемый корпоративным. Остановимся на анализе этого документа подробнее.

Корпоративный договор можно назвать неким нововведением, в котором прописываются следующие моменты:

• Все участник договора должны голосовать одинаково;
• Устанавливается общая цена на акции, принадлежащие всем акционерам.

Отметим, что участниками НАО могут быть его учредители, которые одновременно являются и его акционерами. Связано это с тем, что акции не могут быть распространены дальше этих лиц.

Количество акционеров также ограничено, оно не может превышать 50 человек. Если их число более 50, общество должно быть перерегистрировано.

Органы управления НАО

В целях осуществления управления непубличным акционерным обществом проводится общее собрание акционеров компании. Все решения, принятые на собрании, заверяются нотариусом, также их может удостоверить лицо, которое возглавляет счетную комиссию.

Акции НАО

• Не обращаются публично;
• Размещение по открытой подписке невозможно.

Если говорить о видах деятельности, то разрешено все, что не запрещено. То есть, если законодательством РФ конкретный вид деятельности не запрещен, он может осуществляться.

Вообще, суть НАО в том, что это такие общества, которые просто не выпускают акции на рынок, это практически существовавшие до принятия нового закона ЗАО, но все-таки, это не одно и тоже.

Обязанность размещать результаты финансовой отчетности за год для НАО не предусмотрена. Подобные данные обычно интересуют только акционеров или инвесторов, а в данном случае ими являются учредители,уже обладающие доступом ко всей необходимой информации.

Признаки акционерного общества

Акционерное общество:

Правовое положение акционерных обществ регулируется ГК РФ и принятым в соответствии с ним Федеральным законом от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

См. также Акционерные общества в отдельных сферах.

Положения Федерального закона от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» распространяются на общества с одним акционером постольку, поскольку этим законом не предусмотрено иное и поскольку это не противоречит существу соответствующих отношений (п. 2 ст. 2 ФЗ от 26.12.1995 № 208-ФЗ).

Унитарное предприятие – это коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней имущество.

Законодательство предусматривает существование двух типов унитарных предприятий:

Общее для этих двух типов предприятий состоит в том, что они могут создаваться только как государственные или муниципальные. При этом они не являются собственниками закрепленного за ними имущества, которое является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в т. ч. и между работниками предприятия. Руководитель унитарного предприятия назначается уполномоченным на то государственным органом (федеральным правительством, администрацией области, мэрией и т. д.).

Две эти разновидности унитарных предприятий отличаются друг от друга прежде всего по своим имущественным правам.

Права оперативного управления значительно более жесткие. Федеральное казенное предприятие имеет право распоряжаться своим имуществом только по разрешению собственника. На унитарное предприятие, основанное на праве хозяйственного ведения, распространяется принцип самофинансирования. Собственник его имущества не отвечает по обязательствам такого предприятия. Оно имеет право самостоятельно создавать дочерние фирмы.

Если унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения, могут быть учреждены по решению любого уполномоченного на то государственного органа или органа местного самоуправления, то федеральные казенные предприятия создаются только Правительством Российской Федерации. Такие решения принимаются по отношению к предприятиям, жизненно важным для обеспечения экономической, военной или экологической безопасности страны. Перевод предприятия на «казенный» режим может быть только временной мерой. После реконструкции и финансового оздоровления возможен его перевод на режим хозяйственного ведения, а в дальнейшем – приватизация и превращение в акционерное общество.

Что представляет собой дочернее общество? Предположим, что какое-либо акционерное общество решило учредить новую фирму. Вновь учрежденная фирма представляет собой зависимое от первого хозяйственное общество, которое обычно называется дочернее общество. Подчиненное положение дочернего общества чаще всего обусловлено тем, что учредившее его общество обладает большим пакетом акций дочерней фирмы. Такой пакет акций обеспечивает руководителям основного общества большинство голосов на собрании акционеров дочерней организации или другое преимущество в ее управлении. Количество акций, обеспечивающее большинство голосов на собрании акционеров, называется контрольным пакетом акций. Для того чтобы иметь контрольный пакет акций, не всегда обязательно обладать 50% их плюс одна акция. Объясняется это тем, что значительная часть акций продается мелким акционерам, которые не участвуют в собрании акционерного общества

При голосовании же принимаются во внимание голоса только присутствующих на собрании лиц. Подчиненное положение дочернего общества определяется и тем, что в учредительном договоре может быть предусмотрено его обязательство следовать указаниям-командам своего учредителя или инвестора

Во всех других отношениях дочернее общество – это самостоятельная фирма. Оно не отвечает по долгам основного общества (товарищества), между тем как материнская фирма чаще всего несет солидарную с дочерней ответственность за долги и убытки, которые возникли в результате выполнения ее указаний.

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

Экскурс в историю – возникновение акционерных обществ

Возникновение акционерных обществ было спровоцировано в конце XV века потребностью в способе концентрации капитала. В Эпоху Великих географических открытий возник интерес в торговле с дальними странами и колониями, что и стало толчком для учреждения первых акционерных обществ. Первые шаги организаций, которые могут быть определены как акционерное общество, были прослежены в Голландии XVI века. Хотя некоторые обнаруживают черты акционерного общества и в более ранние периоды, а именно в Италии и даже в Древнем Риме.

Отчасти голландские компании считаются родоначальниками АО только потому, что их признаки были ярко определены и вызывали широкий интерес среди исследователей. В 1602 году был отмечен учреждением Голландской Ост-Индской компании, после которой было организовано множество акционерных обществ, среди них и Голландская Вест-Индская компания. Амстердамская биржа на то время была так же влиятельна, как и нынешние крупные мировые биржи.

Характеристика НАО

НПАО — это непубличное общество акционеров, одна из разрешённых российским законодательством форм ведения бизнеса. Её отличает закрытый характер работы, распределение акций внутри уже действующих акционеров, а возможность продавать или отчуждать акции третей стороне строго регламентируется общим собранием. Число акционеров при этом не ограничивается.

Для открытия достаточно уставного капитала от 10 тысяч рублей. Основная цель НПАО, как и любой другой коммерческой организации, это получение прибыли. Но, в отличие от публичных, члены непубличного объединения не ставят перед собой задачу привлечения новых акционеров и инвесторов.

Они представляют меньше отчётности, а их деятельность менее прозрачна. Например, НПАО не обязаны публиковать ежегодную финансовую отчётность, так как эти документы в первую очередь интересуют инвесторов. Для непубличных АО нет запрещённых отраслей работы, то есть они вправе заниматься любой разрешённой на территории страны коммерческой деятельностью.

Особенности управления

НПАО вправе работать без совета директоров и наблюдательной комиссии, если общее число участников не превышает 50 человек. Организацией руководят общие собрания акционеров. Решения собраний заверяют нотариусы. При необходимости формируется счётная комиссия. Впрочем, если члены НПАО посчитают, что им необходим совет директоров или назначенный руководитель, они просто формируют его и числа участников.

Основное содержание собраний акционеров НПАО составляет определение стоимости ценных бумаг объединения, планирование их довыпуска или сокращения количества.

Учредительные документы

Изначально АО регистрируется как общество с ограниченной ответственностью. Затем его учредители проводят новое собрание и переименовывают объединение в «акционерное общество». За это не нужно платить государственную пошлину. Так как НПАО — не публичное объединение, в названии не нужно отсылок или намёков на публичность. Теперь следует утвердить новый устав (подробнее в разделе «Устав общества»).

После переименования также изменятся:

• печать;
• банковские реквизиты.

Участники и учредители

Право участия в НПАО ограничено: акциями владеют изначальные учредители, их наследники, а в редких случаях — «третьи лица», которые добились права присутствия в объединении. В зависимости от доли акций участников можно разделить на обычных и привилегированных.

Обязанности, права, привилегии участников непубличного акционерного объединения фиксируются уставом. Обычно у членов НПАО есть привилегия преимущественной покупки: если кто-то из действующих владельцев решить продать свои ценные бумаги, сначала он должен предложить их другим акционерам, а только потом — третьим лицам (если это разрешено уставом).

Деятельность НПАО не публична, оно не обязано публиковать финансовую отчётность

Уставной капитал

Минимальная сумма — 10 тысяч рублей. Например, в ООО уставный капитал — это денежная сумма, то в АО это их эквивалент в ценных бумагах. При регистрации вносить весь объём капитала не требуется, средства можно вносить постепенно. Через 90 дней должно быть готово минимум 50%.

Устав общества

Новый устав готовят после переименования ООО в АО. К разработке этого документы желательно привлечь юристов: в этом документе много сложностей и нюансов, которые необходимо соблюсти. Что обязательно требуется включить в устав:

• наименование с формулировкой «акционерное общество»;
• местонахождение;
• права и обязанности акционеров;
• распределение полномочий;
• преимущественное право покупки акций и порядок согласования продажи ценных бумаг третьим лицам;
• правила аудита.

Особенности ПАО

Главное преимущество ПАО – законная возможность свободной реализации акций любым лицам без каких-либо условий и ограничений. При этом отчуждение акций не предполагает наличия официального согласия со стороны третьих лиц. Не менее важная особенность публичного АО отсутствие ограничений по количеству акционеров и максимально возможной величине учредительного капитала.

Следствием указанных обстоятельств особенностью ПАО становится возможность объединения любого и неограниченного дополнительными условиями количества акционеров, среди которых могут присутствовать как мелкие, так и крупные владельцы акций. Это позволяет привлечь в акционерное общество инвестиции в объеме, необходимом для успешного развития и ведения бизнеса.

Оборотной стороной настолько серьезных преимуществ становится повышенное внимание к ПАО со стороны регулятора. Оно выступает логичным следствием необходимости защиты интересов большого круга лиц, которые могут являться акционерами АО

К деятельности ПАО предъявляется ряд требований. Первое и главное – раскрытие обязательной информации о деятельности акционерного общества. В ее состав входят следующие документы: годовой отчет; бухгалтерская отчетность также годовая; в ряде случаев проспект эмиссии ценных бумаг ПАО; сообщения о важных событиях в работе АО, например, общем собрании акционеров; другие документы, перечень которых определяется дополнительными нормативными актами.

Вторая группа требований касается жесткого регламентирования всех этапов деятельности ПАО, начиная с регистрации и заканчивая ликвидацией акционерного общества. Основной задачей подобного контроля выступает обеспечение открытости и прозрачности акционерного общества, размещающего акции на фондовом рынке.

Отдельно следует отметить несколько особенностей регистрации ПАО:

• для того, чтобы создать ПАО необходимо зарегистрировать непубличное АО, которое в дальнейшем должно приобрести статус публичного акционерного общества и внести изменения в устав;
• минимальная величина уставного капитала ПАО – 100 тыс. руб.;
• обязательным условием является выпуск проспекта эмиссии акций АО и листинг ценных бумаг на бирже;

Что такое НАО

В 2014 году были пересмотрены определения, касающиеся организационно-правовых форм юридических лиц. Федеральный закон № 99 от 5.05.2014 внес поправки в законодательство и упразднил понятие ЗАО. Одновременно вводилось новое разделение для хозяйственных обществ, различая их по критерию открытости для третьих лиц и возможности стороннего участия.

Статья 63.3 Гражданского кодекса (ГК) дает определение новым понятиям. Согласно статье, хозяйственные общества бывают:

• Публичные (ПО). Это такие компании, акции которых свободно обращаются в соответствии с Законом № 39 от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг». Альтернативным требованием, относящим организацию к категории ПО, является указание на публичный характер в названии.
• Непубличные (НО). Все остальные, не являющиеся публичными.

Законодательная формулировка не дает четкого определения непубличного общества, и опирается на исключающий принцип (все, что не ПО, то является НО). Юридически это не очень удобно, потому что создает нагромождение формулировок при попытке определить термины. Аналогичным образом обстоит дело и с установлением значения непубличного акционерного общества (НАО). Определить его можно только по аналогии (НАО – это АО с признаками НО), что тоже некомфортно.

Зато юридическая процедура перехода к новым определениям отличается простотой. Закон № 99-ФЗ признает публичными акционерными обществами все АО, созданные до 1 сентября 2014 года и отвечающие квалификационным признакам. А если такая компания по состоянию на 1 июля 2015 г. имеет в уставе или названии указание на публичность, а по сути, не являющейся ПАО, то ей дается пять лет, чтобы начать открытый оборот ценных бумаг или перерегистрировать название. Значит, 1 июля 2020 года – это окончательный срок, когда по закону должен завершиться переход на новые формулировки.

Организационно-правовая форма

Публичные и непубличные акционерные общества различаются согласно статье 63.3 Гражданского кодекса. Определяющим признаком является свободный оборот акций компании, поэтому будет ошибкой механически переводить старые определения в новые (например, считать, что все ОАО автоматически становятся ПАО). Согласно законодательству:

• К числу публичных акционерных обществ относятся не только ОАО, но и ЗАО, имеющие открыто размещенные облигации или другие ценные бумаги.
• В категорию непубличных АО входят акционерные компании закрытого типа, плюс – ОАО, не имеющие акций в обороте. При этом, категория НО будет еще шире – помимо НАО, сюда входит и ООО (общества с ограниченной ответственностью).

Учитывая специфический характер ЗАО, упрощающий задачу концентрации активов в руках группы лиц, объединение его в одну группу с ООО вполне логично. Законодательная необходимость создания категории НО становится предельно понятной – это объединение в одну группу хозяйственных обществ, исключающих стороннее влияние. При этом, непубличное общество с ограниченной ответственностью без особых сложностей может быть преобразовано в НАО (обратный процесс тоже возможен).

Отличие публичного акционерного общества от непубличного

Сравнивая между собой ПАО и НАО важно понять, что каждое из них имеет свои преимущества и недостатки, в зависимости от конкретной ситуации. Например, публичные АО дают больше возможностей для привлечения инвестиций, но при этом они менее устойчивы при корпоративных конфликтах, чем непубличные акционерные общества

В таблице показаны основные различия между двумя типами хозяйственных субъектов:

Характеристики	Публичные АО	Непубличные АО
Наименование (до 1.07.2020 прежние формулировки будут признаваться законом)	Обязательно упоминание о публичном статусе (например, ПАО «Весна»)	Указание отсутствия публичности не требуется (например, АО «Лето»)
Минимальный размер уставного капитала, рублей	1000 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ)	100 МРОТ
Число акционеров	Минимум 1, максимум не ограничен	Минимум 1, когда число акционеров начинает превышать 50 человек, требуется перерегистрация
Торговля акциями на бирже	Да	Нет
Возможность открытой подписки для размещения ценных бумаг	Да	Нет
Преимущественное приобретение акций	Нет	Да
Наличие совета директоров (наблюдательного совета)	Да	Можно не создавать

Россия и США

В США акционерные общества называются корпорациями. Закон о компаниях США от 1956 года определяет акционерное общество в качестве „искусственного субъекта права“ (artificial person), созданного в соответствии с законодательством.

Хотя такое АО не имеет физической формы, но как юрлицо оно пользуется всеми правами физического лица. Оно может заключать договоры с другими сторонами, покупать и продавать активы и имущество, представлять собственные интересы в суде, назначать лиц на должности руководителей, принимать и увольнять работников и т. д.

Кроме того, корпорация отделена от своего владельца, т.е. ее существование не прекратится в случае его смены. Другой важный момент: она обладает постоянным правопреемством. Это значит, что даже в случае одновременной гибели всех акционеров компания продолжит существовать, т.к. их акции (доли) будут переданы наследникам.

Например, американская корпорация Bank of America была образована еще в 1998 г. По итогам 2019 г. 69,4% акций банка принадлежат институциональным инвесторам, т.е. другим юридическим лицам, таким как Berkshire Hathaway, The Vanguard Group, BlackRock, Inc. При этом смена владельцев акций или председателя совета директоров не влияет на существование самой корпорации, как независимого юридического лица.

Имущество и активы Bank of America отделены от имущества и активов компаний-держателей акций. При этом они (держатели акций) участвуют в управлении и принятии решений. Корпорация может прекратить свое существование только при ликвидации бизнеса.

Обязательным атрибутом корпорации является печать. Управление корпорацией осуществляется советом директоров. Их минимальное количество должно быть 7 для открытых корпораций и не менее 2 для закрытых (частных) компаний. Совету директоров подчиняется правление, которое занимается непосредственным ведением дел на предприятии.

Все решения, принимаемые Правлением, подписываются всеми директорами и скрепляются печатью. Без печати ни один документ корпорации не имеет юридической силы.

Так же, как и АО России, такие компании выпускают акции, которые обращаются на бирже. Сходства и различия американских и российских АО представлены в таблице.

Источники формирования системы корпоративного управления в акционерных обществах

Порядок образования и компетенция органов акционерных обществ определяется только законом и учредительным документом (абз. 2 п. 1 ст. 53 ГК). Данное правило императивно, что означает невозможность установления иными внутренними документами порядка образования и компетенции органов.

На практике же распространены случаи несоблюдения указанного требования, в частности: попытки определения компетенции внутренними документами, «уточнение» компетенции единоличного исполнительного органа в тексте трудового договора, указание иных полномочий в доверенности, определение в акционерном соглашении компетенции органов.

Правовыми рисками несоблюдения данного правила будут являться:

• признание в соответствии с п. 3 ст. 181.5 ГК РФ ничтожным решения коллегиального органа — общего собрания акционеров, совета директоров или коллегиального исполнительного органа, если оно было принято по вопросу, не относящемуся к его компетенции (ст. 181.5 ГК);
• признание решений директора недействительными, если они не соответствуют правилам внутреннего распорядка, трудовым договорам, коллективному договору (при его наличии);
• признание сделки, заключенной директором, недействительной в соответствии с п. 1 ст. 174 ГК, если он вышел за пределы установленных ограничений его полномочий. Необходимо отметить, что для наступления данного неблагоприятного последствия на субъекте оспаривания лежит бремя доказывания того, что контрагент по сделке знал или должен был знать об этих ограничениях. Наряду с этим появляется возможность для привлечения директора к ответственности за нарушение фидуциарных обязанностей, установленных в ст. 53.1 ГК;
• признание ничтожными условий корпоративного договора, которые определяют структуру органов общества и их компетенцию в соответствии с п. 2 ст. 67.2 ГК.

Определившись с тем, что понимается под корпоративным управлением и какие существуют источники для формирования системы корпоративного управления, а также, в чем заключается агентская проблема, подробнее рассмотрим вопросы устройства корпоративного управления в публичных акционерных обществах (Далее – ПАО, публичное общество) и непубличных акционерных обществах (Далее – НПАО, непубличное общество).

Имущество акционерного общества

На этапе создания АО формируется его имущество. Оно складывается из вкладов в уставный фонд в натуральном виде (например, учредитель в счет оплаты стоимости акций передал обществу здание) и приобретение имущества за счет денег, полученных при выкупе акций.

Все имущество, имущественные права и другие активы являются собственностью акционерного общества. Участнику принадлежат только приобретенные им ценные бумаги, которые дают ему определенные права. Т.е. участник не может потребовать от АО вернуть ему уплаченные за ценные бумаги деньги или активы, внесенные в уставный капитал.

В дальнейшем состав имущества меняется, приобретаются новые активы, старые – списываются. Если имеющихся активов на каком-то этапе функционирования становится недостаточно, участники АО могут безвозмездно передать собственное имущество акционерному обществу. Такая возможность предусмотрена ст. 32.2 Федерального закона № 208-ФЗ.

Передача оформляется договором, который проходит предварительное одобрение советом директоров. Таким образом происходит увеличение активов компании без изменения размера уставного фонда.

Участники АО получают права на имущество общества при его ликвидации. Если компания прекращает свое существование, то каждый участник сможет получить часть имущества, пропорционально его доли ценных бумаг. Распределение происходит в соответствии со ст. 23 Федерального закона № 208-ФЗ.