Финансовый анализ предприятия

Система методов анализа финансовой отчетности

Методы анализа финансовой отчетности представляют собой совокупность инструментария, основанного на теоретико – познавательных принципах, с помощью которых проводится исследование процессов функционирования экономических субъектов.

Схематично система методов, используемых при проведении анализа финансовой отчетности хозяйствующего субъекта, представлена на рисунке 2.

Система методов анализа финансовой отчетности экономического субъекта

Горизонтальный анализ является методом анализа показателей финансовой отчетности хозяйствующего субъекта в динамике. При горизонтальном анализе производится расчет:

– абсолютных отклонений отчетного периода от базисного;

– абсолютных отклонений отчетного периода от предыдущего;

– относительных отклонений отчетного периода от базисного;

– относительных отклонений отчетного периода от предыдущего;

– значение 1% прироста. Горизонтальный метод анализа тесно связан с вертикальным и сравнительным методом. Вертикальный метод подразумевает исследование структуры показателей финансовой отчетности предприятия, а сравнительный метод основан на сопоставлении данных различных отчетных периодов, сравнения их и формирования выводов о причинах отклонений. Основным показателем, рассчитываемым при использовании метода вертикального анализа, является удельный вес.

Сравнительный анализ значений финансовых показателей определенного хозяйствующего субъекта проводится со среднеотраслевыми показателями. Также сравнительный анализ может проводиться по отношению к среднему определенному показателю по предприятию, например:

– сравнение итоговых показателей прибыли со средним показателем за последние 5 лет;

– сравнение среднего значения величины коэффициента абсолютной ликвидности предприятия с аналогичным показателем отчетного периода и т.д.

Одним из методов анализа финансовой отчетности, является метод факторного анализа. При проведении факторного анализа преимущественно, применяются методы цепных подстановок, относительных и абсолютных разниц. Использование данных методов позволяет сформировать правильные и точные оценки влияния факторов на изменение результата лишь в тех случаях, когда меры хозяйственной политики фирмы оказывают влияние на анализируемые показатели и когда последовательность влияния этих мер совпадает с последовательностью замены плановых значений факторов на фактические или определение влияния разниц, принятой в соответствующем варианте детерминированного факторного анализа.

Коэффициентный анализ подразумевает под собой расчет определенных коэффициентов, характеризующих имущественное состояние предприятия, его зависимость от внешних кредиторов, уровень платежеспособности, рентабельности и т.д. Коэффициентный метод анализа финансовой отчетности, как правило, применяется к анализу бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. При анализе финансовых коэффициентов производится сравнение их значений с данными других отчетных периодов, т.е. используется метод сравнений.

К основным коэффициентам, используемым в ходе анализа финансовой отчетности, а в частности, анализа финансового состояния и платежеспособности предприятия, относятся:

– коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

– коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;

– коэффициент маневренности собственного капитала;

– коэффициент автономии;

– коэффициент финансовой устойчивости;

– коэффициент абсолютной ликвидности;

– коэффициент критической ликвидности;

– коэффициент текущей ликвидности.

Трендовый метод является методом финансового прогнозирования показателей финансово – хозяйственной деятельности экономического субъекта. Данный метод является частью перспективного анализа.

Внешний и внутренний анализ деятельности предприятия

Стоит уделить внимание двум разновидностям анализа в компании – внешнему и внутреннему, которые направлены на достижение основной цели финансового анализа. Внешний анализ деятельности организации не так трудоемок

Такой анализ проводится, как правило, в интересах контрагентов, которые стоят перед выбором – работать с организацией (или вкладывать в нее средства) или нет. Анализ позволяет решить вопрос – каким именно образом будет построена работа с компанией, на каких условиях. Во время проведения внешнего анализа выявляются все изменения, происходящие в компании, как положительные, так и отрицательные. На основании выявленных отклонений и рассчитанных показателей эффективности принимаются меры по улучшению положения организации. Методы, которые будут применяться, могут быть как общепринятыми, так и уникальными, разработанными под конкретную организацию

Внешний анализ деятельности организации не так трудоемок. Такой анализ проводится, как правило, в интересах контрагентов, которые стоят перед выбором – работать с организацией (или вкладывать в нее средства) или нет. Анализ позволяет решить вопрос – каким именно образом будет построена работа с компанией, на каких условиях. Во время проведения внешнего анализа выявляются все изменения, происходящие в компании, как положительные, так и отрицательные. На основании выявленных отклонений и рассчитанных показателей эффективности принимаются меры по улучшению положения организации. Методы, которые будут применяться, могут быть как общепринятыми, так и уникальными, разработанными под конкретную организацию.

В процессе проведения внешнего анализа рассматриваются:

• Изменения и динамика основных показателей деятельности (прибыль, выручка, затраты и др.)
• Насколько финансовое положение компании устойчиво, степень платежеспособности и ликвидности
• Насколько эффективно используется и инвестируется капитал организации и прочие подобные показатели

Все это помогает принять решение контрагента в пользу сотрудничества.

Внутренний анализ обширен. Для его проведения требуется большое количество информации. Здесь уже используются данные не только бухотчетности, но и сведения управленческого учета, данные из других внешних источников. Предприятие в этом случае рассматривается не как целостный объект, а анализируются отдельные подразделения, продукция, сферы деятельности. Внутренний финансовый анализ должен помочь собственнику компании получить ответ на вопрос – насколько эффективно работает предприятие и достаточно ли оно устойчиво в финансовом плане.

При внутреннем анализе рассматриваются следующие аспекты:

• Кадры. Их состав, эффективность использования
• Организационная структура и порядок управления организацией
• Финансы компании
• Проведение маркетинговой политики
• Изучается производство – его уровень и условия

Благодаря тому, что при таком виде анализа предприятие рассматривается с разбивкой на части, можно оперативно и достаточно эффективно принять те или иные решения, относящиеся к деятельности организации.

Сравнение двух видов анализа приведем в таблице:

Показатель	Анализ
Внешний	Внутренний
Для чего проводится	Общая оценка положения организации	Выявление возможности улучшения работы компании
Информация	Используется бухотчетность, аналитика в свободном доступе	Любые источники информации, в том числе «закрытая» аналитика
Как проводится анализ	Стандартная процедура	Могут использоваться как стандартные способы, так и методы, разработанные для конкретной организации
Период проведения анализа	Перспективный и ретроспективный	Текущий момент (оперативный)
Объект	Вся организация, без деления на более мелкие части	Отдельные подразделения, продукция, виды деятельности

Кому нужны данные анализа?

На данный момент разделяют два основных подвида анализа – внешний и внутренний. Это разделение напрямую связано с двумя видами учета в каждой организации – финансовым и управленческим (бухгалтерским).

Данные финансового используются не только внутри самого предприятия, но и передаются другим заинтересованным лицам, которые не являются сотрудниками организации. Пример таких лиц – государственные органы, инвесторы, кредиторы.

Заинтересованные лица могут получать информацию из печатных изданий, где публикуются в открытом виде данные финансовой отчетности, а также из баланса бухгалтерского. Конечно, всеобъемлющую картину на основе таких данных не составить, но принять решение о том, стоит ли вкладывать средства в эту компанию все же можно.

Внутренний анализ финансовой отчетности проводится в первую очередь в интересах руководства организации. На основе полученных данных можно контролировать не только финансовую сторону развития, но и организационную.

Еще немного о методах

Используется также и метод анализа коэффициентов между оделенными позициями в отчете. Это позволяет определить взаимовлияние и взаимосвязь различных показателей друг с другом.

Еще один распространенный метод – факторный анализ, то есть исследование влияния отдельного показателя (фактора) на общий результат.

На практике не используют только один метод. Чаще всего используется так называемая дескриптивная модель, в основе которой лежит использование нескольких методов и направлений. А именно:

• Горизонтальное и вертикальное исследование;
• Анализ и сравнение коэффициентов;
• Факторное исследование;
• Определение уровня рентабельности.

Коэффициентный анализ финансовой отчетности

Особенностью анализа финансовой отчетности является то, что информация в ней является взаимосвязанной и используется для проведения различных видов анализа. Так, например, анализ деловой активности, а вернее анализ коэффициентов оборачиваемости капитала, активов, оборотных средств, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности, производится с учетом, как показателей бухгалтерского баланса, так и отчета о финансовых результатах (2).

Коб.f = В/f                 

где       Коб. f – коэффициент оборачиваемости (капитала, активов, оборотных средств,
дебиторской задолженности и кредиторской задолженности), об.;

В – выручка от реализации, тыс.руб.;

f – среднегодовая
величина (капитала, активов, оборотных средств, дебиторской задолженности и
кредиторской задолженности), тыс.руб.

Аналогично используются различные формы отчетность для анализа показателей рентабельности активов и рентабельности капитала.

Р_а = П_ня/А_ср * 100%,

Р_а = П_ч/А_ср * 100%

Р_ск = П_ня/СК_ср * 100%

Р_ск = П_ч/СК_ср * 100%

где       
 Р – рентабельность активов, %;

             
Р_ск – рентабельность собственного капитала, %;

             
П_ня – прибыль до налогообложения, тыс.руб.;

             
П_ч – чистая прибыль, тыс.руб.;

             
СК_ср – средняя величина собственного капитала, тыс.руб.;

             
А_ср – средняя величина активов, тыс.руб.;

Коэффициентный анализ является эффективным инструментом оценки уровня финансовой устойчивости предприятия. Специфика данного вида анализа заключается в расчете относительных показателей финансовой устойчивости и сравнении их с нормативным значением.

К таким показателям относятся:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости).

2. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств.

3. Коэффициент соотношения всех обязательств к активам.

Кроме относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, обязательным этапом анализа является расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости на основе трехфакторной модели

Разновидности анализа

Как мы уже знаем, анализ финотчетности разделяют на внешний и внутренний. Но есть еще несколько его разновидностей, в зависимости от целей:

• Оперативный;
• Ретроспективный;
• Перспективный.

Оперативный проводят на оснований данных первичного учета и он характеризуется относительной неточностью. Направлен он на решение задач по оперативному управлению финансовыми ресурсами и проводится с целью выработки оперативных реакций на неблагоприятные факторы – внешние и внутренние.

Ретроспективный анализ для обеспечения постоянного контроля за эффективностью использования ресурсов, выполнением плановых показателей, а также с целью обнаружить не использующиеся ресурсы. Плюс ко всему такой анализ позволяет дать оценку коммерческой деятельность предприятия. На основе данных этого исследования базируется перспективный анализ.

Перспективный анализ позволяет составлять прогнозы дальнейшего развития организации. Это один из самых сложных этапов анализа, требующий глубоких знаний и опыта.

Внеоборотные активы и их классификация

Все, имеющиеся у предприятия активы, можно разделить по двум основным формам или же группам – оборотным и внеоборотным. К первой группе относят те активы, которые задействуются в цикле производства менее года, ко второй – более года.

В самой структуре внеоборотных активов также существует разделение на группы. Перед тем как перейти к вопросу анализа внеоборотных активов, разберемся, какими они бывают. Их разделяют на четыре группы:

• Финансовые;
• Материальные;
• Нематериальные;
• Прочие.

К финансовым внеоборотным активам относят все долгосрочные вложения. То есть инвестиции, депозиты, облигации со сроком более одного года, покупка акций, предоставление займов относятся к числу внеоборотных активов организации.

Необоротные материальные активы – это те, стоимость которых можно выяснить. То есть к числу внеоборотных материальных активов относят:

• Участки земли, здания и сооружения;
• Станки, технику, транспортные средства и т.д.;
• Животных и растения многолетние;
• Торговое оборудование;
• Сданное в прокат имущество;
• И другие подобные активы.

Экспресс-диагностика финансового состояния: когда пригодится

Есть такое понятие «должная осмотрительность при выборе контрагента». Не описывается нормативными регламентами, зато диктуется жизненной необходимостью. Смысл сводится к выбору из числа потенциальных поставщиков и покупателей надежного
экономического субъекта, а не конторы-однодневки.

На кону – не только своевременная поставка материальных ценностей, оказание услуг или оплата по счетам. Это еще и возможные доначисления по НДС и налогу на прибыль. Так будет, если налоговики признают компанию-партнера по сделке номинальной, а не реальной. Далее последует обвинение в получении необоснованной налоговой выгоды. В итоге финансово пострадает сама организация. Ей в вину предъявят непроявление той самой должной осмотрительности. Судебная практика по данному правонарушению столь обширна, что ее нельзя признать редкой и случайной.

Поверьте, результат стоит усилий. Практика показывает: суды принимают как доказательство должной осмотрительности не только факты запроса разных бумажек у потенциального бизнес-партнера. Не последнюю роль в вынесении решений играют оценка имущественной состоятельности, платежеспособности и рентабельности, которые проводились компанией в отношении будущего поставщика или покупателя.

Вот адреса нескольких сайтов, где размещается бухгалтерская отчетность компаний:

• http://e-disclosure.ru/;
• https://www.audit-it.ru/buh_otchet/;
• https://zachestnyibiznes.ru/.

Давайте посмотрим, какую информацию можно извлечь из баланса и отчета о финансовых результатах, даже если вы не на «короткой ноге» со всеми этими строками и цифрами.

Оборачиваемость активов: изучаем эффективность использования имущества

Формула:

Норматив: отсутствует. Можно сравнить со среднеотраслевыми показателями. Правда, считать их придется самостоятельно по данным сборника Росстата «Финансы России». Нужные цифры публикуются раз в два года. Поэтому мы привели на диаграмме лишь те, что сложились по итогам 2017 г.

Рисунок 1. Оборачиваемость активов по видам экономической деятельности

Требуемая динамика: рост.

В чем измеряется: в оборотах, единицах или рублях на рубль.

Что показывает:

• сколько оборотов за период совершает каждый рубль актива, прежде чем вернется в той же величине в составе выручки;
• сколько рублей дохода приносит 1 руб., вложенный в имущество компании.

Особенности расчета и трактовки: для корректного вычисления показателя подставляйте в знаменатель среднегодовое значение стоимости имущества. Оно рассчитывается по формуле:

Это нужно, чтобы по смыслу уравнять числитель со знаменателем. Ведь верх дроби – величина, формируемая за период, а низ – на конкретную дату. Если просто возьмете стоимость актива на конец года, то нарушится сопоставимость цифр, применяемых в расчете.

К_об.акт.
– характеристика наличия и эффективности использования активов. Причем должны насторожить как слишком большое, так и чересчур малое значение коэффициента.

В первом случае величина может свидетельствовать об отсутствии активов. Резонны вопросы: за счет чего создается доход, если нет ресурсов для его генерации? Не очередные ли это «Рога и копыта»?

Вторая ситуация расскажет о том, что:

• либо выручка очень мала;
• либо активов много, но толку от них нет.

Так бывает у умирающих предприятий, продукция и услуги которых не пользуются спросом. Их реальность: забитые неликвидом склады, простаивающее оборудование и разовые продажи от случая к случаю.

Но правда еще и в том, что из любого правила есть исключения. Например, IT-стартап имеет хороший оборот от продажи услуг. Из собственного имущества у них – лишь несколько ПК. Зданий нет, так как сидят в арендованном офисе. Станки не требуются. В запасах сырья и материалов не нуждаются. При таком раскладе К_об.акт.
будет очень большим.

Еще вариант: крупная авиакомпания, на балансе которой – несколько сотен самолетов. Даже при миллиардных доходах оборачиваемость активов у нее может оказаться не самой высокой.

В общем, цифры говорят лишь о сложившейся ситуации. Чтобы верно ее интерпретировать потребуется хотя бы общее представление о сфере деятельности и особенностях бизнеса.

Пример: посмотрим, какой из производителей лекарственных средств лучше управляет своими активами.

Таблица 2. Динамика оборачиваемости активов

Показатель	ООО «Верофарм»	ОАО «Синтез»
2018	2019	2018	2019
Выручка	4 417,1	5 162,0	8 559,7	10 646,1
Актив на начало года	13 572,1	14 005,0	7 016,3	8 464,7
Актив на конец года	14 005,0	15 328,9	8 464,7	12 858,2
Коб.акт., ед.	0,32	0,35	1,11	1,00

По данному показателю явный лидер – ОАО «Синтез». Отличная ситуация, когда активы крупного предприятия, в том числе внеоборотные, совершают полный оборот за год.

Заодно сравните значения выручки по двум компаниям. «Синтез» с меньшими активами умудряется производить и продавать на бóльшие суммы. Чем это хорошо для потенциальных поставщиков предприятия? Тем, что прослеживается прямая зависимость:

Больше выручка → Больше денег в обороте → Выше вероятность своевременного расчета по долгам.

Анализ показателей

В ходе исследования используются определенные инструменты – коэффициенты. Именно их анализ и позволяет получить более полную картину текущего положения компании

Еще один пример важности такого анализа состоит в том, что он позволяет выяснить на какие именно области следует обратить более пристальное внимание

Исследовать и анализировать все коэффициенты следует в соответствии с:

• Прошлыми показателями;
• Установленными стандартами;
• Коэффициентами других компаний из этой же сферы деятельности.

Чаще всего основными задачами исследования является анализ финансовой устойчивости в краткосрочной и долгосрочной перспективе (ликвидность и платежеспособность), эффективности работы организации (рентабельность) и оборачиваемости на предприятии (интенсивность использования ресурсов).

Конечно же, анализ бухгалтерской отчетности и финансовой дает намного больше информации, но в основном используются вышеперечисленные показатели, поскольку их вполне достаточно для того, чтобы вырисовалась картина происходящего на предприятии.

Рассмотрим каждый из показателей в отдельности.

Источники информации

В процессе используются следующие формы отчетности:

• бухгалтерский баланс;
• отчет о финансовых результатах;
• отчет об изменениях капитала;
• отчет о движении денежных средств.

Однако этот перечень не является полным. В процессе оценки стоит также ознакомиться с дополнительной информацией о текущем положении дел на предприятии, в отрасли, в экономике. Эти данные можно получить от отраслевых ассоциаций, Федеральной службы государственной статистики, СМИ и т. д.

Также компания может публиковать на своем официальном сайте расширенные годовые отчеты, пресс-релизы, новости, данные о социальной и экологической политике, операционной статистике, аффилированных лицах, структуре компании и прочем. Таким образом, аналитик должен использовать всю доступную информацию, которая может быть использована для формирования картины о текущем финансовом состоянии и эффективности деятельности предприятия.

Краткосрочная перспектива и долгосрочная

Проанализировав ликвидность компании, можно понять, насколько она платежеспособна не только в конкретный момент, но и в случае возникновения чрезвычайной ситуации. Чем быстрее можно превратить имеющийся в наличии у предприятия актив в наличные средства, тем выше его ликвидность. Приведем пример – если актив – это товар, то его показатель ликвидности зависит от того, насколько быстро можно его реализовать по номинальной стоимости.

Платежеспособность компании напрямую зависит от коэффициента ликвидности ее активов. Ведь на основании этого можно сделать выводы о том, насколько способна компания обслуживать свои долги. Также учитывается в обязательном порядке чистый капитал, соотношение заемных и собственных средств, составляется график погашения кредитов, а также выясняется степень ликвидности баланса на основе анализа пассивов и активов.

Такое исследование дает возможность вовремя заметить или же предупредить возникновение финансовых проблем. Если же структура баланса неудовлетворительна, анализируют всю документацию, выясняют причины такого состояния.

Цель и задачи анализа финансовой отчетности

Целью анализа финансовой отчетности организации является выявление, как положительных, так и отрицательных тенденций ее деятельности и разработка практических рекомендаций по повышению эффективности финансово – хозяйственной деятельности объекта исследования.

Анализ финансовой отчетности коммерческой организации предполагает решение следующих задач:

• чтение и обзор форм финансовой отчетности;
• изучение источников формирования и имущества предприятия;
• анализ обеспеченности предприятия основными и оборотными средствами;
• оценка показателей финансовой устойчивости;
• оценка показателей ликвидности и платежеспособности;
• анализ эффективности использования основных и оборотных средств;
• оценка показателей прибыльности и рентабельности;
• анализ движения денежных средств;
• анализ изменения капитала;
• анализ чистых активов;
• обоснование мер по улучшению финансово – хозяйственной деятельности предприятия.

Бухгалтерский баланс как источник информации для анализа финансовой отчетности

Данная форма финансовой отчетности является основной, ее формируют практически все предприятия, за исключением тех, которые относятся к субъектам малого предпринимательства и находятся на таких налоговых режимах, которые позволяют не формировать эту форму отчетности. Термин «баланс» подразумевает равновесие, в нашем случае, применительно к той информации, которая содержится в бухгалтерском балансе, равновесие активов (имущества) и пассивов (источников имущества) предприятия.

Пример бухгалтерского баланса действующего предприятияСкачать

Бухгалтерский баланс предприятия состоит из пяти разделов:

• внеоборотные активы, в данном разделе формируется информация о наличии нематериальных активов и основных средств предприятия по остаточной стоимости, т.е. с учетом вычета начисленной по ним суммы амортизации;
• оборотные активы, раздел, в котором формируется информация о запасах предприятия, его дебиторской задолженности, денежных средствах и иных оборотных активах;
• собственный капитал, является разделом бухгалтерского баланса, в котором отражается информация о величине уставного, резервного, добавочного капитала предприятия, а так же о величине нераспределенной прибыли или непокрытого убытка;
• долгосрочные обязательства, является разделом бухгалтерского баланса, в котором отражается информация о долгосрочных заемных средств, взятых предприятием у различных источников финансирования;
• краткосрочные обязательства, является разделом бухгалтерского баланса, в котором отражается информация о краткосрочных кредитах и займах, а так же информация о кредиторской задолженности предприятия, доходах будущих периодов, оценочных обязательствах и прочих обязательствах предприятия.

Состав имущества предприятия и источников его формирования представлен на рисунке 2.

Состав имущества предприятия и источников его формирования

Некоторые предприятия в связи со спецификой и масштабами деятельности, могут вносить дополнения в строки бухгалтерского баланса, а вернее подробно раскрывать их, например, раскрыть состав основных средств по остаточной стоимости по их категориям, либо раскрыть состав дебиторской задолженности в разрезе периодов ее погашения. До 2010 года форма бухгалтерского баланса, разработанная Правительством РФ, содержала более подробную информацию об имуществе предприятия. Так, в частности, до 2010 года в бухгалтерском балансе раскрывался состав запасов предприятия, а дебиторская задолженность делилась по срокам исполнения обязательств дебиторами/

Сущность и цели использования анализа бухгалтерской отчетности

Анализ бухгалтерской отчетности — процесс расчета финансово-экономических показателей (индикаторов), применения прочих методов экономического анализа для формирования выводов и рекомендаций с использованием данных финансовой отчетности предприятия за определенный период. Как результат, аналитик (человек, который рассчитал показатели, провел горизонтальный и вертикальный анализ, применил прочие методы) может сформировать общее представление о финансовом положении организации.

В практике работы больших предприятий этот процесс позволяет подытожить результативность работы субъекта хозяйственной деятельности в общем и его структурных отделов в отдельности. Но все же основанием для реализации политики поощрения сотрудников, для принятия управленческих решений, для дальнейшей корректировки сбытовой и производственной сферы служит управленческая отчетность (не бухгалтерская).

Управленческая отчетность является конфиденциальной информацией предприятия. Поэтому для стороннего человека и даже большинства сотрудников такого предприятия возможность ее изучения отсутствует. В таком случае рассмотрение бух. отчетности — оптимальный вариант формирования относительно точной оценки финансового состояния и перспектив работы предприятия. Для того чтобы понять какие выводы и рекомендации можно получить по предприятию, нужно изучить основные группы показателей финансово-экономического анализа.